作为现金流远好于其他行业的手游，是否一定要踏入上市这条路，在准备上市前，有些问题你真的已经想清楚了吗？

美股是最后的疯狂？港股才是避风塘

今年能在美国上市，会是非常合适的一年，为何？有两个主要原因：

1.美资本家信任感回温。前几年美股对中概股浑水失去信任感，使得大量中概股股价长期处于低估状态，随美国经济回暖，中美审计机构博弈监管等问题的解决，以及唯品会、YY等公司股价的暴涨，导致大量海外投资者开始重新审视中概股，今年上会获得合理价格。

2.跟时间窗口有关。阿里巴巴这只“大鳄”上市，给中概股带来话题和热度，但能持续多久不好说，却也让很多创业公司在资本回落前，赶上最后一班车，减少一些不确定性。

事实上，资本市场将今年形容为“中概股年”。众多中概股今年赴美IPO，从数量上统计，2014年已经是近4年来中国公司赴美IPO数量最多的一年。

想在资本市场玩一把，都知道美国纳斯达克是最好的战场，那里流通量远大于香港，而且没有内地上市这种高要求（审批非常严格），但游戏公司赴美IPO，除了要达到美国IPO的高门槛（年营收须达5000万美元）外，还有要让美国人感到安心的东西：持续盈利能力。

面对独立IPO门槛较低的香港，正逐渐成为游戏公司期待走向壮大的一致选择。

资金流剧变！A股上市弄不好将粉身碎骨！

那么，为何手游公司独立IPO少？纵观两年多的手游市场发展，想独立上市的手游公司，在国内国外都不容易。

以美国为例，手游公司上市的一个基本条件就是年营收必须达到5000万美元，这对于国内同类企业来说，是难于上青天。至于游戏企业期待在中国A股上市，则更是因为中国证监会的“审核严格”而没有什么希望的；事实上，去年登陆深圳创业板的正宗中国游戏企业，也仅仅只有中青宝、掌趣科技这区区两家而已。

首先，我们看下独立上市的缺点，如果是市盈率方面，也就是融资方面。掌趣胡斌提过，美国可能给六七倍PE，好一点十倍PE左右，这在可预见未来不会有非常大的改变。对于港股来说好一点，利润更好的游戏公司倾向于香港上市，可能给到十几倍，但这些都和A股没法比，保守估计A股有40倍左右，而且在未来一两年内，就算有所下调，但是三四十倍可能有的。

虽然A股市盈率非常高，有时达到数十倍之多，但国内独立IPO的风险更大。中国的监管部门是最为投资者着想的监管部门，特别害怕投资者买到质量不好的股票，所以不厌其烦地设置了严格的上市审核程序；还害怕投资者在二级市场上炒股亏钱，所以不但设置了涨跌停板这样的“保护措施”，还经常为了二级市场的稳定“调整IPO节奏”。

那么问题来了，上市后投资方退出，如果你的企业突然因“调控”被迫不能集资，那么很快就会被“玩”死。

尽管多数互联网公司享受高市盈率，可是游戏公司的市盈率却一直不高，而游戏是来热钱最快的行业，一般不存在很严重的坏账，因为玩家充值都是充现金的，游戏圈内月流水上千万的游戏也不少，上市的作用应该是融资，可是既然企业不缺钱，那为什么还要上市呢？